从中国与德国债券利差来看R2lo结论更为明显,2009年之前10年中债-德债利差中枢为-0.5%,即德债收益率高于中债,而2012年欧债危机之后中债-德债利差中枢为3%,显然是由于欧央行采取QE、负利率等超常规货币政策导致中德利差被动拉大d2SG
虽然估值已升至典型的周abMl性过高水平,但似乎尚未DSdn现长线的重大危机jIkC